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美股暴跌800点:“衰退魔咒”来了? A股低开高走显韧劲

来源: 作者: 人气: 发布时间:2019-08-30
摘要:相对美股的恐慌性下跌,A股表现出了更强的韧劲,低开高走。午后两市进一步走高,创业板指领涨,科技股全面回暖,券商股拉升,A股三大股指悉数翻红,创业板指涨逾1%,沪指成功收复2800点。

  时隔12年后,美债再现收益率倒挂。受经济衰退恐慌情绪影响,昨夜美股暴跌。

  相对美股的恐慌性下跌,A股表现出了更强的韧劲,低开高走。午后两市进一步走高,创业板指领涨,科技股全面回暖,券商股拉升,A股三大股指悉数翻红,创业板指涨逾1%,沪指成功收复2800点。

  面对让外围市场恐慌不已的“经济衰退”论,机构指出,当前美债利率倒挂并不意味着经济衰退来临。目前A股的估值在全球范围内属于偏低估的状态,一些优质股票的布局机会又重新出现。

  A股低开高走显韧劲

  8月14日晚间,继10年期和3个月期美债持续倒挂逾两个月后,10年期和2年期美债也自2007年金融危机以来首次出现倒挂,发出美国经济陷入衰退的信号。

  受经济衰退恐慌情绪影响,美股暴跌,道琼斯指数下跌800点,跌幅超过3%,以下跌点数计算,创下道琼斯指数有史以来跌幅第四高。一夜之间蒸发5500亿美元,约合3.9万亿元人民币。

  欧洲市场也飞出“黑天鹅”,德国经济传出走弱信号,欧美两市暴跌高达7500亿美元(约5.3万亿人民币)。与美股断崖式下跌不同,8月15日早盘,A股逆势展现了较强的韧劲。在大幅低开的情况下,盘中通信、电子、计算机板块齐发力,上证指数跌幅很快收窄至1%以内。创业板指数更是一度翻红。午后两市进一步走高,A股三大股指悉数翻红。截至收盘,上证综指收盘涨0.25%,创业板指涨1.24%。

  机构否定“经济衰退”论

  针对近期影响A股走势的诸多因素,机构人士表示,当前美债利率倒挂并不意味着经济衰退来临,从过往经验看,国内经济一般会领先全球,率先企稳。

  核心观点一:当前利率倒挂并不意味着衰退

  某大型公募基金分析师李军(化名)表示,当前美国国债收益率倒挂,是10年期国债收益率下降引起的,可以认为是“牛平”,更类似于1998年; 而1973年、1978年、1980年、1989年出现的收益率倒挂,同时出现了短端利率和长端利率上行,属于“熊平”,这两者是大不一样的。

  一般而言,短端利率上升带来的收益率曲线平坦是很灾难性的,这代表的是紧缩。但长端收益率下降带来的收益率曲线平坦问题不大,因为它代表的是宽松预期,而宽松到一定程度,经济是有向好反应的。事实上,美联储前主席耶伦曾表示,倒挂就是代表市场预期降息,并不代表经济衰退。

  某业内人士也指出,在债券收益率下行趋势下,反而提高了权益类资产的吸引力。

  核心观点二:国内经济基本面有望率先企稳

  李军表示,从过往经验看,国内一般会领先全球率先企稳。事实上,海外经济增速放缓其实是对过去1个季度较弱表现的确认,对A股的影响意义并不大。

  国内经济中,汽车、电子、机械这些制造业会率先企稳反弹,而地产基建难再有超预期表现。7月份A股表现不及预期,主要是外部利空影响和短期贷款减少太快,但两者目前都在向好。

  某业内人士也指出,此次欧美股市暴跌,与中国经济基本面无关,也与A股无关。

  核心观点三:政策托底,长投机会显现

  北京某中型私募表示,近期扩大两标的范围、取消最低“维持担保比例不得低于130%”的统一限制等政策可以理解为对资本市场的“定向降息”。当前利率水平处于低位,经济如果放缓,那货币供应和实体需求的差值会变大,对投资的需求会增加,同时地产调控力度不减,这使经济承压的同时再增加了货币的宽裕,金融市场的环境比去年好很多。因此,从现在到年底,都是重要的买入机遇期。

  某公募基金经理认为,短期看,可能不一定能够很快有超额的绝对收益,但从中长期视角看,目前这个位置还是很有估值优势的,很多蓝筹股的股息率都已经超过3%了,其实已经比其发行的债券更有吸引力。因此,一些优质股票的布局机会又重新出现。 中国证券报

人民观察在线
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